heyuan 发布的文章 - 六币之门

比特币冲击华尔街：加密市场2024上半年关键回顾以及下半年的可能走势 作者：Jason Shubnell and Brian McGle翻译：白话区块链比特币ETF的推出推动了全球最大加密货币在今年创下历史新高。 美国总统大选继续震荡市场，特朗普拥抱加密货币，而拜登则尚未明确立场。 以下是2024年市场主要里程碑的简要回顾，以及对年末前市场前景的展望。对于加密市场来说，这是不平凡的一年，而我们才刚过了2024年的一半。比特币 BTC +2.53% 的价格显著超过了标准普尔500指数，前六个月上涨了46%以上，而标准普尔500指数上涨了15%。最重要的是，美国证券交易委员会批准了首批现货比特币交易平台交易基金（ETF），这大大增加了机构对加密货币的投资。同时，比特币经历了其第四次减半，这一事件发生在每挖出210,000个区块后，约每四年一次。但在下半年开始时，Mt Gox再次扰乱了市场。上个月，这家已倒闭的比特币交易平台宣布将在7月初开始向其债权人分发超过90亿美元的资金。这些支付——以比特币、比特币现金和法定货币形式进行——于上周五开始，一度导致比特币价格跌至55000美元以下。尽管短期内市场可能会受到冲击，一些做市商和投资者对比特币的长期前景仍保持乐观。以下是2024年市场主要里程碑的简要时间线，以及对年末前加密市场前景的展望。 1、比特币ETF在华尔街首次亮相美国证券交易委员会（SEC）于1月10日批准了首批比特币ETF，并于次日登陆股市。这些ETF共有11只，自推出以来累计净流入资金达146.4亿美元，累计成交量超过3100亿美元。比特币因机构采用增加和有利的监管发展而大幅上涨，创下新高。在3月14日达到新高点73794美元后，比特币在随后几个月的剧烈波动中跌至60,400美元至71,700美元之间。推动这种波动的一些因素包括：美国批准了现货比特币ETF。 4月推出的Runes，是一种去中心化协议，直接在比特币上创建可替代Token，增强了比特币的功能、可扩展性和安全性，同时推动了比特币需求和交易的增加。 4月19日的比特币减半事件预计会推动比特币创下新高，但市场动态推迟了持续的反弹。分析师表示，历史上的价格飙升通常发生在减半后8-9个月。 与此同时，以太坊 ETH +2.65% 今年夏天也迎来了自己的高光时刻。以太坊今年上半年受到两个主要事件的推动：3月推出的Dencun升级，降低了以太坊第二层网络的交易成本，以及5月23日SEC批准的八只现货以太坊ETF。以太坊ETF的交易可能在接下来的几周内开始。 2、稳定币市场扩展在市场波动期间，对避险资产需求增加的背景下，稳定币市场持续增长。Circle的USDC市值突破了600亿美元，而Tether的市值也大幅增长，以超过800亿美元的流通量巩固了其作为领先稳定币的地位。 3、交易量增加随着比特币价格的上涨，加密货币的交易量激增。尽管币安仍是行业领袖，但两大最受欢迎的美国交易平台也在继续增长。Coinbase报告称，第一季度的交易量创历史新高，创收16亿美元，而2023年同期为7.36亿美元。机构和个人客户的交易收入增加到10.8亿美元。Robinhood的加密货币交易量同比激增224%，达到360亿美元，远超平台股票交易量40%的增长。基于交易的收入同比增长59%，达到3.29亿美元，Robinhood表示，这主要是由加密货币收入驱动的，达到了1.26亿美元，同比增加232%。 4、Memecoin再次迎来高光时刻尽管Memecoin平台Pump.fun不是收益最高或使用最广泛的协议（最近在24小时收入上超越了以太坊），但可以说它是2024年迄今为止具有代表性的新品之一，因为许多加密货币交易者再次痴迷于投机那些通常承认自己没有更大用途的Token。某些Memecoin的吸引力显而易见：TRUMP和BODEN有时表现优于加密市场，可能作为对哪个候选人能在11月总统选举中获胜的替代赌注。最初激发Memecoin Dogwifhat灵感的图像作为NFT以430万美元的价格售出，其社区则将目标对准了拉斯维加斯的Sphere。而Memecoin的轻松发行导致仅在5月就创建了近50万个Token。最近，名人们也开始加入这一潮流，尽管以太坊创始人Vitalik Buterin对包括Iggy Azalea、Caitlin Jenner、Hulk Hogan和Wacka Flocka Flame等知名人物推出的所谓“名人币”并不感到兴奋。Memecoin是否真的是加密货币采用的下一个“特洛伊木马”尚有待观察。 5、以太坊和比特币的分析师预测展望今年下半年，渣打银行外汇和数字资产研究主管Geoffrey Kendrick预测，比特币价格将在11月美国总统大选时上涨至100,000美元。根据Kendrick的预测，“……比特币可能会在8月创下新高，然后在美国大选日达到100,000美元。”然而，Kendrick的预测取决于乔·拜登是否继续参加美国总统竞选——市场认为这一情景有利于唐纳德·特朗普的胜利。渣打银行的分析师认为特朗普对比特币持积极态度，并指出前总统的选举几率与比特币价格之间存在正相关关系。“Kendrick说：“逻辑在于，在特朗普执政下，监管和挖矿都会受到更有利的对待。”Kendrick预计，8月30日比特币期权到期时，将有更多的看涨期权，CF Benchmarks的数据也显示，8月以后的比特币期权隐含波动率较高。“这表明交易员们仍在寻求长期的比特币价格上行机会，”CF Benchmarks的分析师对The Block表示。然而，以太坊和比特币的隐含波动率指数之间存在差异，反映了市场对未来几个月美国现货以太坊ETF可能推出的兴奋情绪。对现货以太坊ETF交易即将开始的预期，使投资者对以太坊的波动率预期高于比特币。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5282.html来源：https://www.theblock.co/post/303417/bitcoin-hits-wall-street-a-recap-of-a-critical-six-months-for-crypto-markets-and-what-what-could-lie-ahead-the-rest-of-the-year

Galaxy Digital 二季度加密风投报告：早期交易占近 80% 投资，Web3 和 L1 类别引关注 作者：Alex Thorn and Gabe Parker翻译：白话区块链请注意，所有图表和信息基于2024年7月1日收集的数据。随着未来更多交易的报告，数据将会变化。本报告代表撰写时公开可用数据的一个时间点。 1、加密货币风险投资在第二季度反弹在比特币和流动加密货币在第一季度表现强劲之后，市场有所降温，但同比仍显著上升。第一季度观察到的加密货币风险投资市场反弹似乎在继续。然而，截至7月1日，数据仍略显疲软于当前的市场情绪。创始人和投资者普遍报告说，融资环境比前几季度更加活跃。季度交易数量略有下降，从第一季度的603笔减少到第二季度的577笔，而投资资本从第一季度的25亿美元上升到第二季度的32亿美元。中位交易规模从300万美元略微增加到320万美元，但中位前期估值急剧上升，接近历史最高点，从1900万美元上升到3700万美元。这表明尽管与之前的高峰期相比，可用投资资本不足，但过去几个季度加密货币市场的复苏正在导致激烈的竞争和投资者的“害怕错过”心理（FOMO）。1）交易数量与投资资本在2024年第二季度，风险投资家向专注于加密货币和区块链的公司投资了31.94亿美元（环比增长28%），涉及577笔交易（环比下降4%）。2）投资资本与比特币价格比特币价格与投资于加密初创公司的资本之间的多年关联已经瓦解，自2023年1月以来，比特币价格显著上涨，而风险投资活动却难以跟上步伐。尽管比特币在今年以来大幅上涨，投资资本也有所增加，但仍远低于比特币在2021-2022年交易价格超过60,000美元时的水平。比特币ETF、新兴领域（如再质押、模块化、比特币第二层协议）等加密货币原生催化剂，加上加密初创公司破产和监管挑战的压力，以及宏观经济逆风（利率），共同导致了这一显著的背离。由于流动性加密货币的复苏，投资者可能正在准备重新进入市场，这可能会导致今年下半年风险投资活动的增加。3）风险投资按阶段划分在2024年第二季度，78%的资本分配给了早期阶段公司，而20%的资本流向了后期阶段公司。尽管专注于加密货币的早期阶段风险基金仍然有2021年和2022年的剩余资金，大型综合性风险投资公司已经退出该领域或显著减少了活动，这使得后期阶段初创公司筹集资金变得更加困难。在交易方面，虽然种子轮前期交易的比例略有下降，但仍高于之前的市场周期。3）估值与交易规模2023年，风险投资支持的加密公司估值显著下降，第四季度的中位前期估值达到了自2020年第四季度以来的最低水平。然而，估值在2024年第一季度有所回升，并在第二季度飙升至3700万美元（环比增长94%），达到了自2021年第四季度以来的最高水平。需要注意的是，晚报和缺乏详细的公开估值数据可能会导致这些数据在更多数据可用时出现显著波动。我们努力在季度结束后及时提供这些信息，因此我们提供的数据始终可能会进行修正，但这次的飙升仍具有参考意义。中位交易规模环比略有上升（+7%），达到了320万美元，但在过去五个季度里基本保持平稳。估值的增加源于市场情绪的改善；尽管投资资本并未显著增加，创始人利用了现有投资者之间的兴趣和竞争。 2、按类别投资在2024年第二季度，“Web3/NFT/DAO/元宇宙/游戏”类别的公司和项目获得了最大份额的加密风险投资资本，占比为24%，共计7.58亿美元的融资。这一类别中最大的两笔交易是Farcaster和Zentry，分别筹集了1.5亿美元和1.4亿美元。基础设施、交易和Layer 1公司紧随其后，分别获得了15%、12%和12%的投资资本份额。值得注意的是，由于Monad和Berachain的交易，Layer 1类别的市场份额增加了6倍以上，分别筹集了2.25亿美元和1亿美元。比特币第二层协议（L2）在2024年第二季度筹集了9460万美元，环比增长174%（2024年第一季度为3470万美元）。1）按类别划分的交易数量在交易数量方面，Web3以19%位居首位，这得益于去中心化社交媒体和游戏相关交易的增加。尽管在2024年第二季度，Restaking相关的加密初创公司数量有所减少，基础设施类别以15%的交易数量排名第二。交易和去中心化金融（DeFi）相关的加密公司紧随其后，分别占2024年第二季度所有完成交易的11%和9%。2）按阶段和类别划分的投资将按类别和阶段划分的投资资本和交易数量进行详细分析，可以更清晰地了解每个类别中哪些类型的公司正在筹集资金。在Web3、Layer 1和基础设施类别中，绝大多数资本流向了早期阶段的公司和项目。而在2024年第二季度，交易类别的风险投资主要流向了更晚期的轮次。分析每个类别中按阶段投资的资本份额可以深入了解每个可投资类别的成熟度情况。交易数量也反映了类似的情况。几乎所有类别中完成的交易中，大部分涉及早期阶段的公司和项目。分析每个类别中按阶段完成交易的份额可以深入了解每个可投资类别的不同阶段。3）地理位置的投资分布在2024年第二季度，超过40%的交易涉及总部设在美国的公司。英国占10%，新加坡占8.7%，阿联酋占3.13%，香港占2.78%。美国总部的公司吸引了所有风险投资资本的53%，环比增长23.5%。英国占12.78%，新加坡占4.6%，阿联酋占4.39%。4）按创业年限的投资分布在2024年第二季度，绝大多数交易和筹集的资本涉及成立于2021年至2023年间的公司。 3、小结1）加密货币风险投资情绪改善：尽管与2021年至2022年的牛市相比仍显著较低，但随着比特币和以太坊今年以来上涨约50%，投资资本环比增长28%，交易数量基本持平。 如果这种步伐持续到年底，2024年的投资资本和交易数量将排在2021年和2022年之后，成为第三高的年份。 2）Web3 和 Layer 1 类别的显著投资：Web3 类别以约7.5亿美元的筹资额领先，主要由Farcaster（1.5亿美元）和Zentry（1.4亿美元）推动。 Layer 1 类别以约3.71亿美元排名第四，主要由Monad（2.25亿美元）和Berachain（1亿美元）的交易引领。 3）中位估值显著上升：中位估值显著上升至自2021年第四季度牛市高峰以来的最高水平。尽管一般性风险投资家由于2022年的挑战和宏观经济逆风大多保持观望，但专注于加密货币的风险投资家面临更具竞争性的环境，创始人在谈判条款上拥有更多的筹码。 4）比特币第二层协议持续吸引投资：比特币第二层公司和项目筹集了9460万美元，环比增长174%。投资者对比特币生态系统中更具组合性的区块空间的兴奋情绪依然高涨，吸引了DeFi和NFT等模型回归比特币生态系统。 5）早期阶段交易领先：第一季度早期阶段交易主导，早期阶段交易吸引了近80%的投资资本，种子轮交易占所有交易的13%。对早期交易的持续兴趣预示着更广泛的加密货币生态系统长期健康。 6）美国主导加密初创生态系统：美国在交易和资本上继续主导加密初创生态系统。然而，监管挑战可能迫使更多公司转移至海外。政策制定者应意识到他们的行动或不作为可能如何影响加密货币和区块链生态系统，如果美国希望长期保持技术和金融创新的中心地位。 这些观点揭示了2024年第二季度加密货币风险投资的关键趋势和动态，显示出市场在不同类别和阶段中的变化和机会。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5283.html来源：​​​​​​​https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-and-blockchain-venture-capital-q2-2024/

探索 AI x Crypto：如何实现自下而上的协调？ 作者：LJW and 7翻译：白话区块链AI与加密货币/区块链的交汇已成为一个被吹捧的故事情节，但其重要性远不止于此。本系列将探讨区块链技术和哲学如何解决由AI引入的许多问题，特别是关于集中化和获取权限，旨在为社会创造更积极的总和结果。在本系列的第一篇文章中，我们探讨AI与加密货币之间的基本原因。我们将审视技术协调的当前格局，探索加密货币如何促进自下而上的协调，并分析这种模式如何能够在AI价值链的各个环节中应用——从数据收集到推断。如果您在阅读完本文后产生了更多的问题，并对探索加密货币如何解决AI问题的兴趣增加了，那么我们已经达到了我们的目标！未来的文章将聚焦于AI堆栈的不同部分（如数据、训练、推断等），深入探讨具体的使用案例和解决方案。 1、全程协调协调是指让人或群体能够顺畅高效地共同合作。它是维系社会、公司和社区的粘合剂。当我们谈论协调时，实际上是在探讨如何使人们能够调整他们的努力和决策，以实现共同的目标。1）协调有两种主要方式：自上而下和自下而上。自上而下的协调指的是一种层级结构，顶层的决策影响着整个群体。自上而下的协调类似于金字塔结构。想象一个传统的公司结构：决策由高层执行决定，逐级传递给管理者，最终影响到广大的员工。在这种模式下，只要高层同意，决策就会实施。权力集中在少数人手中。自下而上的协调指的是一种网络化结构，个体或群体共同参与决策过程。自下而上的协调更像是一个网状结构。想象一个社区，每个人都有发言权：决策由所有参与者的集体输入而产生。权力分布给参与者。这两种方法各有优势和劣势。自上而下的方式在危机情况下可以快速高效。自下而上的方式可能较为缓慢，但通常会带来更多的参与和创造性解决方案。这些协调模式是有用的模型，帮助我们理解处理像AI这样能够影响数十亿人的强大技术时所面临的挑战和机遇。2）当前形势：科技领域的自上而下协调当今科技领域主要采用的协调模式是自上而下的：少数几家公司及其内部的个人决定资源分配，并设定影响数十亿用户的技术政策。这种模式因其在将团队协调朝特定目标推进和创造显著财务回报方面的效率而持续存在。尽管这与某些理论认为的公司优势如降低交易成本和改善协调有关，但少数几家科技公司对权力的极度集中超出了最初的预期或合理性。这些优势使得基础设施和Web2公司成为全球最大和最有影响力的公司之一。然而，这种权力集中对用户来说是有代价的。例如，大多数社交媒体平台由少数几家公司主导，他们设定平台政策，影响和规定数十亿用户的体验和奖励。你可以在社交媒体上发布你认为正确的事情，只要"你认为正确的事情"是社交媒体平台政策的范围内。如果超出了这些范围，你的帖子可能会被删除，你的账户可能会被封禁。同样，你也可以利用大型科技平台来谋生，只要他们能从你赚的钱中收取30%（或更多）。在其他社交媒体平台的情况中，获取率是“100%”，因为这些平台上的创作者没有任何收入。自上而下的协调模式虽然在快速决策和资源分配方面效率高，但会导致零和游戏甚至负和游戏。这意味着公司必须不断努力超越对手以维持其主导地位。例如，如果一个社交媒体平台不利用用户数据来为他们服务，那么另一个竞争对手会这样做。这种压力被股东的期望和资本投资的回报需要加剧。集中控制权和奖励于顶层的中心化权力结构通常以用户为代价。互联网最初设想的开放、平等和点对点系统的愿景被一组新的、通过可预测的“吸引然后提取”周期获得权力的互联网原生门户所取代。 2、人工智能（AI）领域：重复这一周期？在人工智能领域，许多常见的因素都在为这一周期重演铺平道路：少数中央集权的实体由少数几个幕后决策者控制，他们决定了有潜力影响数十亿用户的技术政策。 激烈的竞争，力图建立最大、最好的模型，以吸引尽可能多的用户。 大量资本投入竞赛，面临回本和盈利的压力，这可能会使用户利益和公司最初的理想被边缘化。 我们开始在人工智能领域看到这种情况在上演，尽管人工智能还处于早期阶段（并且正在快速发展）。例如，平台已经开始使用用户生成的数据进行许可以牟利。例如，Reddit与Google达成协议，每年许可Reddit数据达6000万美元。其他公司，如Adobe和Slack，因在其政策中声明可以使用用户数据来训练AI模型而引起用户反对。这在用户和平台之间创建了一种提取式关系，因为这些平台上的有价值数据（消息、互动和帖子）是用户创建的，但用户并没有参与这些数据带来的价值创造。用户可以使用这些中央巨头基于用户数据创建的AI模型，但隐含地必须同意公司的社会（以及可能的政治）偏好，这可能会影响模型的输出（参见Google Gemini的推出）。相关地，我们看到OpenAI从一个致力于为人类利益开发开源AI的非营利组织，转变为引入外部资本后的封闭和企业化营利结构。这再次创造了一种情况，即存在着优先考虑股东而非用户的激励机制。AI可能朝向这种提取式模型的风险足以让人质疑是否需要一种不同的协调方法——例如像加密货币所提供的自下而上的方法——即使这种方法可能无法解决所有问题，但或许能够提供更好的解决方案。 3、加密货币实现了自下而上的协调比特币引入了抗审查的货币概念，这种货币不受中心化实体控制，而是由密码学、软件代码和经济激励所保障，全部建立在一个去中心化网络上。区块链技术构建在开源的理念之上，提供了一种新的自下而上的协调模式。协调的角色从中心化的当事方转变为这些分布式网络的机制和激励设计，所有这些都由开源软件代码驱动，并由点对点系统中的个体和群体共同治理，无需中心化信任。加密货币结合了三大学术领域的创新：密码学、网络与分布式系统以及博弈论。密码学是数学的一个分支，通过加密和解密信息实现跨网络的信息安全。网络与分布式系统是计算机科学的一个分支，通常被认为是支持点对点基础设施的架构。博弈论——作为机制设计领域的重要组成部分——来自经济学，创造了协调不同当事方实现目标的激励结构，例如系统的连续性和维护。这些领域的联合创新使得加密货币具备了许多核心原理，从而实现了自下而上的协调：不可变账本：区块链的最重要特征之一是其不可变性。它们是不可更改的真实来源，几乎不可能被删除或篡改。在人工智能驱动的创作时代，区块链提供了唯一的无信任数字产权、所有权和归属证明方法。 个体层面的所有权：加密货币使用户能够在互联网上拥有资产，无需信任的平台作为中介来验证所有权，从而在点对点的方式下实现无信任的合约协议。这些资产以Token的形式存在，可编程并且可以代表任意数据或对象。通过基于加密货币的资产所有权，用户不仅完全控制着代表财务产品的Token，还控制着代表其身份、数据和偏好的Token。 去中心化：区块链网络是建立在点对点分布式节点网络之上的。在这种背景下，去中心化意味着没有单一实体或司法管辖区能够在不遵循协议的情况下改变、损坏或控制网络。在去中心化系统中，政策由参与者和网络用户共同制定和决定，这些参与者包括用户、验证者、投资者以及更广泛的社区成员，通过开源代码中定义的明确定义的共识机制。 加密货币创造了一个独特的设计空间，允许个体或群体通过代码进行基层方式的协调和强制执行。加密货币并不提倡一种协调形式，而是在哲学上允许用户根据其偏好选择加入或退出。如果用户或一组用户对网络/协议的任何部分表示不同意，他们可以加入另一个网络，并带走他们的资产和数据，在某些情况下甚至可以完全启动一个新网络。这些基本原理使得无信任、透明和去中心化的生态系统得以形成。AI面临着前面提到的自上而下模式中所描述的中心化风险。我们心中的重要问题是，AI能否从由加密货币实现的自下而上的协调模式中受益？ 4、人工智能中的自上而下与自下而上协调方式为了了解加密的自下而上协调模型如何有助于人工智能，让我们来审视人工智能价值链——创造和部署的不同阶段，并比较每个阶段的自上而下和自下而上的协调方式。1）数据：人工智能的基础互联网上的一切都以某种形式存在数据中。任何形式的内容、知识产权、软件代码、图像、内容、音乐，以及您快速划过或点击的方式等都是数据的一种形式，数据是训练AI模型的核心要素之一。如今用于训练基础模型的最流行数据集包括Common Crawl，这是一个拥有1万亿个令牌（1个令牌大约代表1个单词）的数据集，以及ImageNet，一个包含1400万个带标注图像的数据集。数据协调中的关键问题是数据的获取，其核心包括数据所有权。在自上而下的协调模型中，人工智能公司通常假定它们可以使用在网上抓取的数据，并宣称这是合理使用，而不需要补偿那些创建数据的用户。然而，创建者、用户和数据所有者对人工智能公司在没有明确许可的情况下训练其数据的合法性和道德性提出了反对意见。有许多诉讼案件（如《纽约时报》诉OpenAI、报纸诉OpenAI、音乐行业诉AI初创公司等），声称人工智能公司不能简单地使用抓取的数据。甚至像X这样的集中平台也关闭了它们的API，并使用速率限制来防止机器人抓取它们的网站。在由加密经济机制促成的自下而上协调模型中，用户可以在区块链上注册并将其数据、内容和知识产权进行Token化。一旦上链，用户可以设定其他人合法使用其数据的权限，包括决定是否希望因提供数据而获得补偿。这创建了一个系统，使用户在（人工智能）公司使用这些数据时能够获益，同时也允许（人工智能）公司在不像今天那样操作于灰色地带的情况下合法使用这些数据。2）训练：构建AI模型训练指的是教导机器学习模型识别其训练数据中的模式和关系的过程。这一步骤的目标是使模型开发出描述其训练数据中不同数据点之间关系的参数或权重。训练下一代AI模型需要大量的计算资源和时间。具有更多参数的模型需要更多的数据和计算能力来训练（例如更大的GPU集群）。例如，训练GPT-4花费了OpenAI约1亿美元，而训练Gemini Ultra花费了Google约2亿美元。在训练阶段的一个关键协调问题是如何资助AI模型的开发，考虑到其高昂的成本。在自上而下的协调模型中，AI的资金主要来自大型科技公司、私人基金和机构投资者。没有大规模众筹的概念可以支持下一代AI模型的开发。这种资金模型优化了少数参与者的利益，很可能以用户为代价。AI公司必须优先考虑股东的利益积累，尽管用户和其他利益相关者（例如第三方开发者）对AI模型最终成功的贡献可能会远远超过他们所获得的回报。在由加密技术驱动的自下而上协调模型中，任何拥有有用资源的人都可以为AI模型的开发做出贡献，并从这些AI模型所创造的价值中获利。用户可以通过使用加密Token帮助资助AI模型的创建，并拥有该模型的一部分。除了提供资金外，基于加密的系统还可以用来激励用户贡献其他资源，例如他们的数据和/或多余的计算能力，这正是中心化公司筹集资金的重要途径之一。一些敏锐的怀疑者可能会指出，在AI领域已经存在一个健康的开源运动，它已经在没有加密技术的情况下有效地进行协调。但是，如果缺乏贡献的激励，开源项目将缺乏必要的协调系统，无法实现其长期承诺成为对中心化封闭解决方案的真正替代。换句话说，如今的开源AI缺乏一个能够允许其在全球范围内协调参与者和合作者，并让他们捕捉到他们所创造的价值的激励层。3）推断：将AI投入实际运用一旦模型训练完成，用户可以输入提示并要求模型基于提示返回一些输出。模型将根据训练阶段开发的参数来执行此操作。模型生成输出的这一过程称为推断。在自上而下的协调模型中，私有模型是不透明的系统，不提供用户或社区对模型参数的洞察，它们就像黑匣子一样运作。在过去几年中，我们看到模型中出现了偏见，特别是基于创建模型的组织的基本偏好。例如，当Google推出Gemini时，该模型未能准确地描绘出历史人物的种族和性别特征。许多其他中心化模型也限制了用户基于其管理团队设置的政策提出某些类型的问题。此外，验证推断是否由正确的模型执行仅仅是信任平台的问题。这种基于信任的系统为潜在操纵敞开了大门，尤其是当AI公司面临将其投资变现的压力时。在由加密技术驱动的自下而上协调模型中，验证推断是否正确是通过链上验证和可证明的基于密码学的技术实现的，从而实现了无需信任的操作。这种方法可以减少模型输出中的偏见，并增加透明度。 5、协调问题超越AI价值链：所有权、归因和合法性随着人工智能在我们日常生活中的更深度整合和规模化应用，引发了超越数据、训练和推断技术方面的深层协调问题。这些问题围绕着两个主要主题展开：所有权与归属，以及合法性与稀缺性。关于所有权与归属：谁拥有由AI模型创建的图像？ 当图像被重新制作（裁剪、编辑、转换为视频等）并生成衍生作品时会发生什么？ 如果这些模型的输出用于商业目的，谁应该得到补偿，以及补偿的内容是什么？ 训练AI模型所使用的数据的创建者/所有者是否应该为模型生成的任何输出获得补偿？ 如果一个AI代理代表您行事，并使用了基于偏见数据训练的AI模型创建您要用于盈利的内容，如果这个代理出现错误或造成损害，责任应由谁承担？ 在合法性和稀缺性问题上：随着AI实现了无限丰富和AI生成内容在互联网上泛滥，我们如何区分“真实”和“虚假”的内容？ 如果人们对AI伴侣产生情感依赖，谁拥有这些伴侣？谁控制它们？创造者/所有者是否可以从影响个人的决策或行为中受益？ 随着AI伴侣变得更加个性化，与它们的互动是否应作为平台自由使用的训练数据？ 这些问题突显了将传统的所有权、归因和稀缺性概念应用于AI生成内容和互动的复杂性。由加密货币启用的自下而上协调模型可能为解决这些问题提供新的框架，潜在地允许更加细致和公平的所有权和补偿系统。 6、Coda：中世纪的机构，似神的科技拥有如此强大的技术如人工智能，我们本应该生活在数字复兴时代。然而，我们目睹的是对最智能人工智能的军备竞赛，其中数据最大的利益相关者和贡献者——用户，往往未被优先考虑。加密货币为自下而上协调提供了一个新的设计空间，对人工智能尤为重要，因为人工智能可能导致权力极度集中化的风险。与以往的技术不同，人工智能集中化带来的风险可能导致负和结果，这使得对替代协调模型的需求更加紧迫（和有趣）。E.O. 威尔逊曾说：“人类真正的问题在于：我们拥有旧石器时代的情感，中世纪的机构和似神的科技。” 我们现在手持着似神的人工智能技术，然而我们的协调和治理方法仍然根植于过时的、类似中世纪机构的自上而下模型。这种不匹配可能最终成为社会最重要的协调失败。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5284.html来源：https://paragraph.xyz/@aixcrypto/essay1-coordinating-intelligence

史上最难赚钱的比特币牛市，就要结束了？ 作者：木沐|白话区块链 近来加密市场行情变幻莫测，不少人开始认为这就是一个奇怪牛市，大家都没钱赚，甚至有不少人抱怨这是史上最难赚钱的比特币牛市！于是一向本着“行情好的时候，看什么都像是未来，行情不好，看什么项目都是歪瓜裂枣”思路的人开始亏得怀疑人生、怀疑整个加密行业的价值了，认为牛市就要结束了……   01 牛市赚钱本来就很难虽说本轮牛市奇怪，但历经那么多轮牛市，早该见怪不怪了，这一点前面文章《比特币牛市逻辑悄然变天，很多人依然赚不到钱？》早有对比分析，实际上不是本轮牛市不赚钱，而是每一轮牛市都赚钱都不容易。要知道，过去几轮赚钱的人，大都不是在牛市才上车的，牛市才嗅到“赚钱”机遇进来的人只有后面才会知道，别人赚的就是自己提供的钱。本质上能穿越牛熊毫发无损过来的人才是正正的赢家。在比特币和加密市场起起落落的这些年里，来了许多著名的淘金者，有华尔街天才交易员SBF、有“韩国马斯克”之称的Do Kwon等人都纷纷折戟加密市场，从中总结的教训都很简单，除了急功近利、不敬畏风险之外，最重要的一点就是“加密价值观”的错误。一直以来，包括以SBF为代表的很多交易员自诩为“聪明人”进入加密市场或许并不是认可比特币和加密资产带来的价值，而是认为这里“接盘的傻瓜多”，本着低价收“空气”比特币倒卖给傻瓜的思路在这个市场中盛极一时。但他们想不到的是，在这个高度自由的市场永远躲不过“大鱼吃小鱼”的命运。任何行业，但凡不是追求行业正确价值观而来，不认可行业价值，本着“割韭菜”的心理进入的人，注定是干不好这份事业的，即便一开始尝到了甜头也很快会被市场反噬掉。或许很多人都忘记了比特币、加密行业的初心是什么，而扭曲的价值观最后的结果可能就是严重的判断失误。   02 价值项目出了什么问题？这轮牛市里，很明显的特征是很多VC热捧的“价值项目”、此前加密市场一直在建设的老牌加密价值项目包括以太坊、Layer2、元宇宙、DeFi等许多人本以为牛市会一飞冲天的项目似乎并没有获得市场的认可，反而人们似乎更愿意参与铭文和Meme，这不得不令人反思，建设了那么多年的“加密价值项目”到底出了什么问题？其实完全不能怪市场“不接盘”价值项目，而是“价值项目”真的出了问题！近段时间，我们观察到，以太坊 GAS price 甚至降低到了1、一些日活没多少的Layer2、元宇宙、DeFI项目、新上市的VC项目八字还没一撇，但市值却动辄高达几亿几十亿。数据这么差，这么高的市值给人一种极度高估泡沫的既视感，当然没有人会愿意傻傻接盘，不如直接冲低市值的Meme，拒绝各种PUA。一直以来，许多人过于关注表面而忽略了背后的本质原因，其实不是价值项目没有价值了，很多价值项目的估值并不单单只用活跃用户来衡量，因为它背后承载了几十亿几百亿的TVL，这些资金量也是不容忽视的。当然最重要的一点是，近年来盛行的“撸羊毛”运动，不仅滋生了大量虚假用户，也让新VC项目难以估值且很难静下心来做事，进而发展成整个Web3行业的问题，大量虚假流量和用户某种程度上绑架了这些项目。甚至有一些组织为了牟利利用市场不良风气进行高度定制：为骗VC接盘，打造表面上的明星团队、为“撸羊毛”的人定制“价值项目”，没有人关心技术、没有人关心是否解决真实需求和问题，此类价值导向畸形的VC项目可想而知，落地即收割，惨淡收场。于是乎，人们发现新老“价值项目“中被掺入了杂质，一颗老鼠屎尚且能坏一锅粥，更何况这还是普遍现象……因此既然认不清到底有没有价值，那么不接盘便成为了最好的策略。当然了，即便如此，我们也不能完全否定了大部分保持加密价值初心的项目，比特币带来了资产的透明和自我托管实现了个人财产神圣不可侵犯，以太坊含Layer2等智能合约平台带来了互联网应用的”可信“运行环境，把互联网从online推向onchain……历经洗礼，相信它们依然能在加密市场不断的自我“正本清源”的修正中屹立不倒。   03 牛市逻辑变了也没变牛市的逻辑说变其实也没变，一直以来，大多数山寨只是比特币冲高以后价值溢出的承接者而已。当比特币价格进入到高位区间就很难冲上去了，人们发现很多新叙事、市值低的小山寨看起来似乎是“价值洼地”，于是在FOMO情绪的带动下，一部分资金选择冲向了这些周边的山寨币“小蓄水池”，由于池子小，只需要少量资金就能获得几倍几十倍的涨幅，于是人们慢慢便悟出了这个牛市逻辑。但是今年，除了各种概念的新老山寨之外，Meme项目全面开花，市场发现FOMO情绪价值也是可以有容器来收集的，既然FOMO情绪可以直接被装入Meme，那么何必浪费精力去那些充斥着各种”老鼠屎“，遍地都为散户所准备好的“山寨陷阱”当中去呢？于是乎，Meme对本该流向山寨的资金进行了直接截流，牛市逻辑变了，但也没有变，只不过在山寨水池边上又多出了一圈Meme水池承接了比特币溢出来的资金。   04 牛到底走了没？大部分人都可能迷失了方向对于牛市是不是走了，还有没有山寨牛等问题很多人陷入了纠结和矛盾当中，但我想说的是，既然我们早就知道，对大部分人来说：“牛市不一定赚钱，熊市不一定是亏钱”，既然如此，为何还要如此在意牛不牛呢？以史为鉴，让我们来看一看过去100年黄金的走势图，你会发现比特币这个数字黄金和黄金除了一些属性类似之外，在走势图上都有很多相似之处：1）时间线拉长的话，早期价格走势不论牛熊几乎都变成了一条直线2）价格都是起起伏伏，有周期、始终保持长期螺旋上升的通道那么简单得出一个大概率是对的结论，比特币和黄金一样，100年内，最好的长期策列一直都会是逢低配置。 以美国为代表，全球早就进入了印钞创造巨额债务的路子一去不复返，不断推高的债务化解方法也只能是开动印钞机……   05 小结近来门头沟债务清算、政府抛售等因素给市场带来了巨大的负面影响，但好的一面是这些悬在加密市场上的”达摩斯之剑“也随之消失。若我们把时间线拉长，“牛”会一直在，因此完全不需要担心，只需要安静地怀揣加密初心，耐心迎接新时代即可。本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5285.html来源：https://mp.weixin.qq.com/s/npnqX_CwutB7RnrghYbv6A

2024 年下半年比特币和加密货币市场需要关注哪些方面 作者：KYLE TORPEY翻译：白话区块链关键要点加密货币看涨者表示，比特币可能还有上升空间，因为对现货比特币ETF的需求以及减半效应可能尚未完全体现。一些行业观察者认为，尽管现货以太坊ETF在推出时必然会有需求，但不太可能达到与比特币版本相同的成功水平。监管的明确性仍然是一个关键障碍，投资者正密切关注总统候选人的声明和近期的发展以寻找线索。比特币今年攀升超过30%，对持有该领先加密货币的ETF的需求助推其价格上扬。但比特币价格最近有所降温，从今年早些时候创下的历史高点回落。这种趋势在前几天继续，比特币在交易中跌破57000美元，而3月份曾超过73000美元。那么，2024年剩余时间的前景如何？看涨的投资者表示，对加密货币为重点的交易平台交易基金的进一步需求可能会推高价格。但其他问题也在潜伏中。 1、对比特币和以太坊ETF的需求可能提振加密货币自1月开始交易的现货比特币（BTC）交易平台交易基金的相关需求今年支持了这种加密货币。看涨者认为这种效应尚未完全体现。据Farside Investors称，这些新ETF的净流入已超过144亿美元。目前，大多数流入比特币ETF的资金来自自我指导的投资者，市场观察者认为，随着财务顾问对推荐加密产品的顾虑减少，进一步的需求可能会到来，从而提升比特币本身。“我们还没有看到许多机构，如养老金或捐赠基金，参与到这些ETF中，”彭博情报分析师James Seyffart说。“对我来说，这意味着需求增长的潜力区域确实存在。”投资者普遍预计基于以太坊（ETH）的ETF将于今年上市：证券交易委员会预计将在夏季结束前批准单个ETF申请。这可能会增加对加密货币的需求。Bitwise首席信息官Matt Hougan估计，以太坊ETF在前18个月内的流入量将达到150亿美元。同时，Seyffart预计它们将在前几个月吸引到比特币基金吸引量的20%到25%。“我们不认为以太坊ETF会像比特币ETF那样引起巨大轰动，比特币ETF在资金流入、资产和交易量方面打破了许多不同的记录，”Seyffart对Investopedia表示。对ETF和比特币本身的需求增长可能意味着更高的价格，特别是当这种加密货币的供应接近其2100万的上限时。  2、选举及其他值得关注的问题今年加密货币领域值得关注的其他话题包括：1）总统选举唐纳德·特朗普在总统任期内对加密货币的支持比以往更为明确。乔·拜登总统的政府被认为支持更严格的监管，尽管一些行业观察者将最近决定不对以太坊2.0提起诉讼解读为观点在演变的迹象。“我认为在选举前出现‘明确性’的几率为0%，如果有立法框架的话，最早也要到明年，”Delphi Ventures总法律顾问Sarah Brennan表示。2）比特币减半的后效应根据分析公司CCData，比特币减半——即每约10分钟生成的新比特币数量减半——在历史上对其价格有积极影响，这种影响持续的时间约为370天到550天不等。上一次减半大约发生在六个月前，但与之前的情况不同，因为比特币在此之前已经大幅上涨。德意志银行和摩根大通的分析师表示，预期的价格上涨大部分已经在最新的减半之前反映出来。尽管近期的波动性可能支持这一理论，但比特币看涨者认为这种下跌趋势是暂时的。“在减半之后发生这样的价格下跌是正常的——减半是非常看涨的，但牛市通常要几个月后才开始，这是由基本面决定的，”CustodiaBank的创始人兼首席执行官Caitlin Long在六月底的一则X平台帖子中表示。3）Mt. Gox分配本周，倒闭的比特币交易平台Mt. Gox开始向前客户分发数十亿美元的比特币。这一增加的供应自周五开始进入市场，其最终影响尚不确定，有人认为这是看跌的，也有人认为问题被夸大了。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5286.html来源：https://www.investopedia.com/what-to-watch-out-for-in-bitcoin-and-crypto-markets-in-the-second-half-of-the-year-8665419

DePIN 2.0：下一代 DePIN 有何不同 作者：Connor Lovely翻译：白话区块链“第二波优势”现象正在 DePIN 领域实时上演。DePIN（去中心化物理基础设施网络）无处不在。或者，至少对于我们这些在2024年7月阅读CoinDesk的人来说是这样。作为一个自2019年该领域刚开始时就参与其中的人，我承认自己可能是更早的采用者，对DePIN的狂热程度也超过了大多数人。但当我坐下来写这篇文章，并快速回想我每天参与的DePIN项目时，甚至连我自己都对现在存在的项目数量和种类感到惊讶。这篇评论文章是CoinDesk新推出的DePIN栏目的一部分，涵盖了去中心化物理基础设施的新兴行业。Connor Lovely是IoTeX的DePIN负责人，也是Proof of Coverage Podcast的主持人。他曾是BCG的顾问。首先，我手上戴着一个Cudis戒指，它提供健康数据，并为未来的空投积累积分。家里的Helium和XNET WiFi热点为我的设备（以及其他人的设备）提供无线连接，并在使用时支付我Token。Helium Mobile（顺便提一下，这是我唯一的蜂窝服务提供商）在我的手机上有一个应用程序，通过自愿分享位置信息来支付加密货币，这些信息用于更好地三角测量数据使用情况和网络需求。我的电脑上运行着Grass浏览器扩展程序，允许AI实验室和网络爬虫通过我的住宅IP查看互联网，并为我赚取空投积分。最后，我的车上有一个DIMO设备，它提供我的车辆的实时数据，并将这些匿名化的数据提供给第三方开发者，同时支付我Token。如果你认为这个清单已经很全面，那就想得太狭隘了。如今，DePIN领域已有1300多个项目，并且在牛市中增长速度正在加快。虽然DePIN模式的广泛应用令人兴奋，但对我来说，更有趣的是这一代的DePIN项目到底如何建立他们的网络……以及这与他们的前辈有何不同。以下是我所观察到的这一代的DePIN项目正在通过以下几种方式改进过去五年的学习和迭代： 1、以需求为导向最常见且公正的对早期DePIN（如Helium的物联网网络）的批评是，他们在构建供应方面做得很好，但需求不足。这一代的DePIN项目尽早确保需求，许多情况下在Token生成事件（TGE）之前就已经有了需求。他们还以更有针对性和更有节制的方式建立供应，允许需求来决定在哪个国家或地区激励供应方的建设。例如，Spexi是一个用于航空无人机影像的DePIN项目。他们在TGE之前就已获得七位数的需求合同，并已向无人机操作员支付了六位数的现金，这些操作员对通过现有无人机资产赚取收入的简单游戏化机会垂涎欲滴。 2、降低贡献者的准入门槛这一周期，我们看到了利用现成的通用硬件（而非定制硬件）的DePIN项目的崛起。这些项目利用人们日常已经在做的活动来加速供应方的增长。两个策略的一个例子是Natix，它使用汽车中的智能手机作为行车记录仪来获取街道级影像。该公司希望利用已经发生的行为（驾驶），而不是通过Token激励新行为（从Token激励的角度来看，这是一个代价更高的方案）。作为对比的例子是，像Helium这样的无线DePIN希望激励贡献者爬上屋顶安装CBRS无线电台。这是一种全新的行为。 3、利用投机心理激励机制使世界运转。DePIN一直都知道这一点，但在这个周期，我们看到这一点得到了进一步加强。使用积分作为在TGE前记录贡献者贡献的机制非常成功，这给了这一代的DePIN更多的灵活性和时间来收集数据，在最终确定其Token经济学之前，推荐计划也是一个重大变革，贡献者可能会获得固定数量的积分或Token，甚至获得推荐人积分或Token的永久百分比，这推动了供应方的病毒式增长。Grass是通过推荐激励成功的积分计划的最佳例子。 4、保持中心化，时间更长没有专门的人或团队快速决策、迭代和推进，任何项目、想法或概念都无法起步。想法在其最早阶段最为脆弱（但也最为灵活）。在这个周期，我们都希望看到DePIN能够快速找到产品市场契合（PMF），有效地扩展供需，并在链上产生收入；在出现PMF的早期迹象之前，我们并不在乎去中心化。只有当某个项目运作良好时，才值得去中心化。以3DOS为例，这是一个用于制造业的DePIN项目。其创始人开发了一款受欢迎的3D打印机操作系统，允许设备联网并实现打印作业的自动化和远程控制。他在Web2世界中取得了巨大的成功，包括NASA、Google和美国40%的大学都是他的客户。他认为3D打印机是一种共享资源，正在创建一个全球制造网络，企业可以提交任务，找到离终端客户最近的打印机（以减少运输成本和时间），然后与打印机所有者或车间签订合同来完成任务。3D打印机所有者可以将现有资产货币化，企业可以在打印产品上节省时间和金钱，每个人都能从中受益。我提到3DOS是因为它是一个令人兴奋的应用案例，同时也因为它在生命周期的早期阶段，创始人约翰·多古（John Dogru）正全面集中控制着这个想法、软件、网络、需求端等等，这正是他应该做的。如果没有他在这个早期阶段把握局面，什么都不会发生，而且也没有太多值得去中心化的东西！DePIN仍然相对年轻，但已经有足够时间从第一代中吸取教训并加以改进。这一代的DePIN项目在最早的阶段就优先考虑需求，通过降低准入障碍和倾向于投机来更快地扩展供给侧，并且保持更长时间的集中化以加快交付速度。 新的DePIN项目以惊人的速度推出，未来还将有更多的迭代和学习。DePIN仍然是加密行业中最有影响力的理念之一，在现实世界中发挥着积极作用。我期待DePIN 2.0队伍的成功，并期待在短短几年内为DePIN 3.0队伍撰写更新的篇章！注：本专栏中的观点属于作者个人，不一定反映CoinDesk公司及其所有者和关联公司的观点。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5287.html来源：https://www.coindesk.com/opinion/2024/07/09/depin-20-what-the-next-generation-of-depins-is-doing-differently/

美SEC为什么死咬着加密行业不放？ 作者：火火｜白话区块链 最近的监管、利空消息不停，就在6 月 28 日，美国证券交易委员会（SEC）对 Consensys 提起诉讼，指控其未能通过MetaMask掉期服务注册为经纪商，而这距离 SEC 通知 Consensys 结束对以太坊 2.0 的调查才过去两周时间。据相关信息，SEC第一次对加密进行严厉打击始于2017年，当时成立了网络部门来处理一个名为The DAO的去中心化自治组织。后来这个部门改名为加密资产和网络部门，SEC便加大了对加密货币市场的监管，针对未注册的证券发行、欺诈和市场操纵等问题展开了一系列执法行动。而在2023年，SEC 执法力度更强，采取了创纪录的 46 项行动，比 2022 年增加了 53%，尤其是对头部交易平台BN的43亿美元的罚金、并让其CEO赵长鹏CZ下台更是轰动圈内外。算起来，到2024年是SEC对加密进行打击监管的第七个年头，目前双方还在博弈中。那么，SEC最近又有哪些行动？对于加密的发展有什么影响呢？   01 SEC最近与加密的纠葛SEC（美国证券交易委员会）本是美国政府旗下监管股市的机构，以维护交易的透明度、打击欺诈计划、保护投资者对股票市场的信心。为此，SEC 制定了证券注册规则，并监督其履行情况。图源网络对于加密行业，其实早在2013年加密有所发展以来，就开始进行监管了。只是很多小动作并不为大众关注，今年6月份，圈内媒体写过一篇《SEC 的加密执法行动：一览SEC 发起的20 项主要指控》，罗列了自SEC开始监管加密以来进行的20项重大监管项目，包括FTX的崩盘事件、BN的罚款事件等。图源：SEC官网而在 2024 年，除了文章开头提到的Consensys被起诉，SEC 对加密和 DeFi 领域也进行了多项活动和更新。下面一起来看看：1）批准通过比特币 ETF2024 年 1 月 11 日，SEC批准了比特币 ETF ，这是一个重要的监管里程碑。这一关键决定为主流投资者参与以高波动性和创新性而闻名的比特币市场铺平了道路。加密社区对此表示欢欣鼓舞，因为这是使加密货币合法化为普通公众可获得的投资选择的一大进步。2）SEC 重新定义“交易商”2024 年 2 月 6 日，SEC 通过了新的加密监管规则。这些规则要求更广泛的市场参与者在 SEC 注册、加入自律机构并遵守现有的证券法律法规。此文件详细说明“交易商”和“政府证券交易商”等术语，并澄清什么构成“作为正常业务的一部分”的参与，进而扩大对加密货币和 DeFi 领域的监管监督。不过这些规定要求实体企业必须管理或控制至少价值 5000 万美元的资产。加密社区对此更新反应比较负面：DeFi 教育基金批评 SEC 的新规则具有误导性，强调 DeFi 参与者缺乏可行的合规途径，并称这种方法不切实际且扼杀创新。区块链协会法律主管 Marisa Coppel 认为修改后的“交易商”定义给 DeFi 项目设定了不切实际的标准，而且缺乏明确性。3）起诉 Uniswap4月10 号，Uniswap Labs 在推特上发了一个新闻，表示：「我们收到了SEC 发来的Wells Notice」。「Wells Notice」代表什么意思呢？简单来说：Wells Notice ＝ SEC 给你的宣战书，代表的意思是：「我们要告你了，法庭上见」。 SEC 对Uniswap主要控诉的是以下三件事情：A.Uniswap Labs 透过钱包App 进行交易经纪商（Broker）的服务;B.UNI Token为「未注册证券」;C.Uniswap Labs 营运了贩售「未注册证券」的交易平台。而后在5月，Uniswap向SEC提交了一份长达 40 页的文件，就指控进行了详细反击，后续有待更新。4）起诉RobinhoodRobinhood 是美国的一家金融服务企业，5 月 4 日，该公司也收到了SEC发来的 Wells Notice。随后 Robinhood 法律、合规和企业负责人 Dan Gallagher在一份声明中表示，该公司多年来一直就其加密产品与SEC保持直接沟通和合作，包括众所周知的‘进来注册’的尝试，但对SEC还是给他们发Wells Notice感到失望。不过，从之前的函件中并不清楚 SEC 判定哪些Token是证券，但值得注意的是，Robinhood 已主动从名单中移除了一些Token——包括 Solana（SOL）、Polygon（MATIC）和 Cardano（ADA）——以应对之前 SEC 对竞争对手交易公司的诉讼。5）以太坊ETH的批准2024 年 4 月 26 日，以太坊区块链的软件开发商 Consensys Software Inc. 在德克萨斯州联邦法院就以太坊监管问题起诉了 SEC。以太币 ETF 的批准无疑表明 SEC 将正式放弃ETH是证券的立场。2024 年 5 月 23 日，SEC批准了现货 以太坊 ETF 的销售，这是继比特币ETF之后SEC 在五个月内第二次作出具有里程碑意义的决定，这同样令加密社区大吃一惊。以太坊区块链的原生Token ETH 是仅次于比特币的市值第二大的加密货币，自然在比特币 ETF 获得批准后，大量申请ETH ETF的申请也纷至沓来，被提交给 SEC。在此次事件中，SEC批准了19b-4 表格下的多个ETH ETF 申请。只是不同于比特币 ETF 获批后的第二天就开始交易，以太坊的获批情况并不是全部文件都获得批准。因此在以太坊 ETF 开始交易之前，基金还需要获得 S-1 文件披露批准，其中将包括基金的详细信息，例如费用和产品运作方式等。SEC 没有规定批准 S-1 文件的具体期限，所以，距离以太坊ETF的交易可能还需要时间。不过以太坊 ETF 即将获得批准，社区对于哪种加密货币可能会成为下一个 ETF 候选者很期待。6）FIT 21法案随着大选年的临近，加密货币成为重要选票群体。特朗普接受加密货币捐款，批评拜登政府的加密货币政策，拜登政府未来的加密应对可能也会转为柔和。这不，就在5月24日，美国众议院正式通过了《21世纪金融创新与科技法案》（简称FIT 21）。该法案由共和党主导，得到了众多民主党议员的支持，并最终获得批准。FIT 21 提案的主要任务是定义加密货币监管的哪些方面属于美国证券交易委员会 (SEC) 的管辖范围，哪些方面属于商品期货交易委员会 (CFTC) 的管辖范围。过去，SEC 和 CFTC 对加密货币的双重监管一直是美国的痛点，两个部门的监管非常严格，监管权明显存在竞争。此次批准标志着加密货币行业的重要里程碑，尽管正式实施仍需时间，但为投资者提供了新的机会，并预示着未来几个月内监管环境可能进一步改善。7）起诉Coinbase6月6日，SEC起诉Coinbase，指控其在未经注册的情况下非法经营加密资产证券业务。SEC在提交给曼哈顿联邦法院的一份诉状中写道，至少从2019年开始，Coinbase通过作为加密资产交易的中间人运作，赚取了数十亿美元，同时逃避了旨在保护投资者的披露要求。SEC表示，Coinbase至少交易了13种加密货币资产，这些资产是理应注册的证券，包括Solana、Cardano和Polygon等Tokens。 这是继去年头部交易平台BN遭起诉之后，又一大交易平台遭SEC起诉。8）起诉加密银行7月1日，据路透社报道，SEC在一家联邦法院起诉加密银行Silvergate Capital，指控其证券欺诈。SEC表示，在2022年FTX崩溃后，Silvergate关于其银行保密制度、反Money  Laundering（AML）合规计划以及糟糕的财务状况误导了投资者。与此同时，该银行未能监测到FTX和其关联实体近90亿美元的可疑转账。7月2日，Silvergate已同意支付 6300 万美元，以和解美国和加州监管机构对其内部管理失误和向投资者披露不良信息的指控。  02 SEC为什么死咬着加密行业不放全球各个国家都存在不同程度的加密监管。由于美国的特殊地位，市场规模和相关法律法规的完善程度，SEC不得不选择通过法律条款来严密监管加密货币，表面上的出发点是为了：投资者保护、市场稳定性维护、AML等法律规定的一些内容，但从比特币、以太坊现货ETF的推出和过去的法律行动目标可以看出其它端倪：1）美国大选背后的博弈由于美国加密爱好者数量庞大，已经不是一个小群体，此前特朗普对加密行业的示好便引来了拜登及其党派控制下的SEC态度缓和，让本没有通过希望的以太坊现货ETF得以陆续走流程通过。详见此前文章：特朗普与拜登竞相”拉拢比特币”，美国加密监管要巨轮转向了吗？2）美元地位的考量尽管加密和Web3创新摆在那里，但金融创新也伴随着一定的风险。比特币的崛起，一定程度挑战了美元霸权的地位，而比特币为首的加密资产，隐约成为绕过美元加密霸权的一种工具，同时去中心化的特性，崇尚自由价值观的美国清楚消灭它几乎是不可能完成的事情。因此“堵不如疏”，引导甚至掌控这一强大工具，形成对美元未来的地位有利的局面是唯一可行的途径。当下SEC肩上的重任就是适时打压和防止加密金融公司失控，市场权力过大的加密平台和一些主流项目都在其一次次法律行动中规范其行为，最终导向对美本土加密金融创新、美元地位、数字美元市场有利方向发展。总的说来，SEC的每一次加密监管事件都非常引人注目，其背后是对创新和风险的平衡以及维护美元战略的考量。   03 SEC监管将对加密行业来说是好是坏?SEC的监管在保障市场公正、透明和稳定方面发挥了关键作用，在一定程度上促进了金融创新和投资者保护。但同时监管措施也带来了一些合规成本，在一定程度上遏制了市场的发展。1）积极影响公平地说，SEC也并不是想成为恶棍，最初的愿景是保护涉及风险资产的美国投资者，通过遏制价格操纵和警惕的监督，促进公平做法，增强市场诚信。随着执法行动的加强，可以有效预防欺诈预，保护投资者免受之前 FTX 和 Terra (LUNA) 等平台崩溃中出现的陷阱。通过批准在美国建立比特币 ETF，SEC 为更广泛地投资加密货币打开了大门，有可能稳定和增强市场对这些资产的信心。另外SEC的重点披露标准可确保透明度，从而帮助投资者做出更明智的投资决策。随着SEC的监管保护伞对传统投资者和机构的吸引力，更加合法合规的发展之下会吸引更广泛的采用者纷至沓来。此外，SEC的参与解决全球关注的问题，有助于减少加密相关犯罪的跨境合作。2）消极影响短期内抑制了市场的发展，最明显的后果是加密货币公司和项目大量撤离美国。例如，如今大多数首次Token发行（ICO）都没有对美国公民开放。而几家交易平台，例如Poloniex、Bittrex，也在支付了数百万美元的罚款后选择退出美国市场。此外，SEC认定的某些Token为证券，会让交易平台下架这些Token，进而影响到投资者。而且SEC实施的严格加密货币规则不仅影响了美国境内的许多加密货币投资者，也打击了国外的加密货币投资者。全球其他司法管辖区可能想要模仿这些规则，从而导致创新受损，并降低最需要的部门（例如没有银行账户的人群）对加密货币的采用率。美国证券交易委员会扩大了“交易商”的定义，这引起了 DeFi 参与者和更广泛的加密社区的担忧。一方面，这一新定义可能会给加密领域内的实体带来相当大的监管负担，可能会减缓创新速度并使合规工作复杂化；另一方面，就加密货币公司而言，他们需要遵循复杂的规则、审计和令人望而却步的数字，因为如果他们想进入美国市场，则需要支付合规成本。参考BN的例子，其首席执行官赵长鹏， 2023 年 11 月认罪违反美国反洗钱限制，从而促使该平台与美国政府之间达成的价值 43 亿美元的和解协议。   04 小结毫无疑问，2024 年 SEC 对加密监管的格局将继续演变，据相关报道，SEC 在制定针对加密货币的新具体规则时其实一直很谨慎。为了解决违规行为，该委员会目前主要是应用和解释现有的证券法，例如：《1933年证券法》《1934年证券交易法》《1940年投资公司法》《1940年投资顾问法》《2002年萨班斯-奥克斯利法案M》《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》而 SEC 加密监管的核心问题是加密是否可以归类为证券，SEC尚未为所有加密货币提供明确的分类。SEC 专员Hester Peirce 曾在今年 2 月 29 日的 ETHDenver 大会上表示，美国投资监管机构目前对加密货币行业的立场是“仅执法模式”，并且主要遵循法院优先的方式”，在她看来，只有有了更明确的法规，该行业才可以专注于创新。不论如何，实现正确的监管平衡是有效促进发展的前提。加密监管旨在保护投资者免受欺诈计划的侵害并确保市场诚信。例如，通过执行KYC 和 AML 准则，当局可以防止滥用加密平台进行非法活动。这些举措受到普遍欢迎，因为它们提高了加密货币作为投资选择的安全性和吸引力，有可能吸引更多参与者并增强市场稳健性。然而，过度监管可能会破坏加密货币的基本原则：去中心化。加密货币的设计初衷是无需中央监督即可运行，但如果只有资源丰富的大型公司才能遵守复杂的法规，那么加密货币生态系统可能会倾向于中心化。只能说现在，不管是加密行业还是监管机构都面临着复杂挑战，监管机构在制定法律时候既要保留加密货币的价值，保留其创新和去中心化的能力，又要降低对市场的潜在风险；加密行业需要在促进市场创新发展的同时不违背合法合规性原则。本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5288.html来源：https://mp.weixin.qq.com/s/8lg5NHYapjVPS1Gwjz2Z4w

2024 年 6 月公链行业研报：市场回调，比特币和以太坊 Layer 2 表现各异 作者：Footprint Analytics 数据来源：公链 Research 页面2024 年 6 月公链研报  六月，加密货币市场经历了显著的挑战。比特币因即将到来的 Mt. Gox 赔偿支付及政府清算的压力，导致市场不确定性加剧。尽管美国现货以太坊 ETF 的推进带来了积极信号，但公链Token的总市值仍录得 7.7% 的下滑，其中比特币和以太坊领跌。不过，Toncoin、TRON 和 Kaspa 是例外，实现了增长。同时，公链的总锁仓量（TVL）下降了 18.7%，但 Core Chain 却实现了显著增长。在扩展解决方案方面，以太坊的 Layer 2 和比特币的扩展方案表现各异，而 Solana 的游戏 Layer 2 项目 Sonic 也加入了 Layer 2 赛道。本报告数据来源于 Footprint Analytics 的公链研究页面。该页面提供了一个易于使用的仪表板，包含了解公链领域最关键的统计数据和指标，并实时更新。1、加密市场概览来自多方面的持续抛售压力对比特币造成了沉重打击。6 月 24 日，Mt. Gox 破产清算受托人宣布，比特币及比特币现金（BCH）的偿付工作将于 2024 年 7 月启动，此举引发了市场对于债权人将资产转换为法币及其具体时间表的广泛不确定性。与此同时，美国现货比特币 ETF 在 6 月下半月出现了资金净流出的现象。政府层面的举措同样不容忽视。德国一政府机构开始清算 2013 年没收的比特币，并于 6 月向交易平台转移了近 4,000 枚比特币。同时，美国政府也将从一名被定罪的毒贩的钱包中查获的 3,940 枚比特币转移至 Coinbase。尽管美国市场的现货以太坊 ETF 进展顺利，但比特币的疲软似乎蔓延到了整个加密市场。 2、公链概览六月，加密货币市场经历了显著的回调。至月末，公链加密货币的总市值环比下滑了 7.7%，最终定格在 1.95 万亿美元。比特币、以太坊、BNB Chain 和 Solana 继续占据市场主导地位，它们的市场份额分别为 63.3%、21.2%、4.4% 和 3.5%。数据来源：2024 年 6 月公链Token市值占比比特币价格自月初的 67,730 美元滑落至月底的 62,795 美元，跌幅 7.3%。以太坊价格同样下跌，从月初的 3,820 美元下跌至月底的 3,444 美元，降幅为 9.8%。数据来源：比特币与以太币价格走势尽管六月份Token价格普遍下滑，但在市值排名前十五的公链Token中，有三个Token却逆势上扬，币价和市值都增长了，它们分别是 Toncoin、TRON 和 Kaspa。Toncoin 凭借 TON 推出的 Open League Token激励计划以及 Telegram 游戏日益增长的受欢迎程度脱颖而出。Toncoin 在六月中旬达到了 8.2 美元的历史新高，逆势上涨。TRON Token价格在整个月内上涨了 10.8%，回升至五月中旬水平，并延续了自 2024 年 2 月以来开始的上涨趋势。采用 blockDAG（Block Directed Acyclic Graph）架构的 Layer 1 网络 Kaspa 在六月份实现了Token价格的显著增长，涨幅高达 37.7%，并于 6 月 30 日创下 0.19 美元的历史新高。Kaspa 的吸引力日益增强，这一趋势从比特币矿业巨头 MARA 将其挖矿业务扩展到 Kaspa 即可见一斑，此举标志着 MARA 正式转型为多币种加密货币挖矿企业。数据来源：2024 年 6 月底公链Token价格和市值截至六月末，公链 TVL 降至 722 亿美元，与五月相比下降了 18.7%。在这一领域，以太坊、TRON 和 BNB Chain 继续保持着领先地位。在排名前十五的公链中，只有 TON 的 TVL 实现了增长，并且增长幅度达到了 106.8%，而其他链均有所下降。在其他公链中，Core Chain 表现突出，其 TVL 在一个月内实现了惊人的 227.7% 的增长。这一显著的增长势头紧随 Coinbase 在 5 月底将 CORE 纳入其路线图之后。为了支持 BTCfi，Core Chain 采取了一系列积极举措，其中包括推出 Core Ignition Drop 和举办 BTCfi Summer 黑客松活动，还成功地吸引了更多的 DeFi 项目加入，推动了其 TVL 的快速增长。数据来源：2024 年 6 月底公链 TVL此外，Solana 基金会推出了前沿工具，旨在将网站、应用、社交媒体及二维码转变为 Solana 区块链上的加密交易起点。其中，“Actions” 工具让用户能够直接在网页、社交平台及二维码中完成链上交易，而 “Blinks” 则将这些交易转化为可分享链接，促进链上互动的广泛传播。这些工具共同作用，将互联网转化为链上交互的分布式网络，加速 Solana 的主流采用。 3、2024 年 6 月主要 Layer 1 公链的发展1）BNB ChainBNB 价格一度触及 710 美元的历史新高。 BNB Chain 完成 Haber 硬分叉升级，Gas 费用有望降低多达 90%。 2）Slana21Shares 已为 Solana ETF 向美 SEC 提交 S-1文件。 3）NEARNEAR 基金会成立 Nuffle Labs 并获得 1,300 万美元资助。 3）SuiSui 基金会：Sui Bridge 测试网现已上线，并推出激励计划。 4）Polygon数字身份解决方案 Polygon ID 已从 Polygon Labs 分离出来，并更名为 Privado ID。 5）RoninRonin 宣布计划使用 Polygon Chain Development Kit (CDK) 开发 Layer 2 解决方案。  4、Layer 2在六月，尽管美国现货以太坊 ETF 取得了一定进展，但以太坊 Layer 2 在市场回调的压力下仍面临下滑趋势。Arbitrum 和 Optimism 作为该领域的领头羊，其 TVL 分别环比下降了10.5% 和 22.2%。另一方面，随着 Phase 1 空投活动的结束，Blast 的 TVL 也减少了 22.0%。相比之下，Base 和 Linea 的 TVL 则保持相对稳定，与五月水平相近。然而，Scroll 却迎来了显著的增长，其 TVL 飙升了 42.8%。这一积极的变化紧随 Scroll Sessions 空投 Points 计划启动之后，该活动于 6 月 21 日正式启动。其中，Session One 以激励流动性为目标，特别奖励那些在 DEX 中提供流动性的 DeFi 用户。数据来源：2024 年 6月以太坊 Layer 2 概览 - Rollups (桥接相关指标)六月，空投在以太坊 Layer 2 领域，包括 zkSync、Blast 在内， 以及其他领域的 LayerZero 的热门空投活动中，成为了热议焦点。尽管这些空投在社交媒体上引发了广泛的关注和讨论，但它们也伴随着不少争议。zkSync 因空投周期过长以及被认为分配不公问题而受到了批评。LayerZero 则因其严格的反“女巫”措施以及要求捐赠后才能领取奖励的条件而遭遇了反对声浪。至于 Blast，其复杂的奖励机制以及实际奖励与预期之间的差距，让参与者感到不满，进而引发了社区内的强烈反弹。尽管伴随着诸多争议，空投在加密生态系统中依然保持着其作为宝贵营销工具的地位。它们不仅能够有效地吸引新用户，还能在社群中制造话题热度，并激励用户的积极参与。为了进一步优化未来的空投活动，我们应当将焦点放在提升透明度、确保公平性以及简化流程上。与此同时，比特币扩展解决方案自 2023 年第四季度以来 TVL 激增，其中以 Merlin Chain、Bitlayer 和 Rootstock 的表现尤为突出。尽管六月市场遭遇了回调，但比特币生态系统却迎来了一个充满活力与创新的夏天。数据来源：比特币生态 TVL 5、2024 年 6 月主要 Layer 2 公链的发展1）Arbitrum受 ZRO（LayerZero) 空投领取影响，Arbitrum 单日收入和利润均创新高。 2）OptimismOptimism 在 X 平台宣布，OP Stack 已正式进入 Stage 1。 3）StarknetStarkWare 在 X 平台宣布其 Layer 3 即将推出。 4）BlastBlast 基金会成立，随后公开了 Blast 愿景。 5）RootstockSushiSwap 扩展至 Rootstock。 6）Merlin ChainMerlin Chain 推出 2.1 亿枚 MERL 生态激励计划。  6、区块链游戏6月，各链上共有 1,580 款活跃游戏。其中，BNB Chain、 Polygon 和 Ethereum分别以22.4%、19.5% 及 16.1% 的市场份额领先。同时，在 300 万 DAU 中，Ronin、Polygon 与 NEAR 虽继续领跑，却也面临诸多挑战。Ronin 的 DAU 占比受 Pixels 影响，从月初的 29.8% 滑落至月末的 18.4%。而 Polygon 方面，由于旗下最大 DAU 游戏  Matr1x FIRE 的 DAU 环比下降 31.6%，其 DAU 占比亦从 15.1% 缩减至 8.0%。Oasys 的 Layer 2 Saakuru Verse 在 6 月的最后十天里，其 DAU 迎来了显著增长。Web3 游戏发行商 PlayGround 成功推出的 Copycat Killer、Panic 及 Parkour Battle 三款游戏，极大地推动了 Saakuru Verse 链上 DAU 的激增，从 6 月 21 日的 1.8 万跃升至 6 月 30 日的 46.4 万，而最后一周的平均 DAU 更是高达 37.9 万。若此增长势头得以延续，Saakuru Verse 有望迅速跻身 DAU 前三的区块链平台之列。另一方面，opBNB 在 6 月最后一周也表现出色，其平均 DAU 达到 28.5万，占据了所有 DAU 的近 10%。数据来源：各公链区块链游戏每日活跃用户数公链领域正积极强化其游戏生态系统，具体措施包括纷纷启动针对 Web3 游戏开发者的专项 Grant 计划。同时，构建更多的链也成为一种备受青睐的策略。Ronin 近期宣布了利用 Polygon 开发工具包（CDK）构建 Layer 2 的计划，预示着 Axie Infinity 与 Pixels 等热门游戏未来有望在它们专属的游戏链上运行，这一举措与 Avalanche、Oasys 及 SKALE 等平台所采取的策略不谋而合。那么，这一策略及其类似做法能否取得成功？我们将持续保持关注。更多数据见《2024 年 6 月区块链游戏研报：Pixels 引发 DAU 波动，行业用户留存率差异显著》。 7、融资情况六月，公链领域共完成了 11 轮融资，累计金额达 7,150 万美元，环比下降了 20.3%。其中，有三轮融资的具体金额未予披露。2024 年 6 月公链融资事件（数据来源：crypto-fundraising.info）Decent Land Labs 成功筹集 300 万美元资金，旨在开发 WeaveVM， 一款创新的主权 Layer 1 区块链解决方案，该方案不仅解决了 EVM 的存储难题，还巧妙融合了 EVM 的兼容性与 Arweave 提供的强大可扩展存储能力。Sonic，一家专注于游戏领域的 Solana Layer 2 网络，在 A 轮融资中成功筹集了 1,200 万美元，用于深化其以游戏为中心的网络建设。起初作为 Solana 上的手机游戏起步，Sonic 迅速识别到基础设施的瓶颈，并果断转型为构建高效的游戏 Layer 2 解决方案。 ___________________本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5289.html来源：https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/chain-overview?series_date=past90days

一文读懂积分制：如何设计一个行之有效的积分计划优化空投？ 作者：翻译：白话区块链 Kenton https://mirr翻译：白话区块链在Web3的世界中，一个新的数字忠诚时代正在崛起，其动力源自创新的积分系统。自2022年Blur开创性积分计划以来，各团队纷纷采用这一新的激励原语，并利用其优势。随着每个新的积分计划的推出，项目在激励设计空间中不断推进，发掘新的奖励机制和激励行为。到了2024年，一个多元化的积分计划生态系统已经蓬勃发展，每个计划都为不断演变的积分元添加了独特的色彩。这种快速的进化创造了一幅丰富的奖励机制和目标行为的图景，提供了前所未有的用户激活和保留机会。然而，对于新入局者来说，导航“积分经济学”的复杂性可能是令人生畏的。这种情况即将改变。在与积分发行者的对话和对20多个积分计划的分析基础上，本指南揭示了积分经济学的优势、批评和实际应用，无论是对新发行者还是现有发行者都适用。第一部分介绍了积分的基本知识，第二部分则提供了Web3中积分经济学的全面概述。让我们开始吧。 1、第一部分：积分入门什么是积分？从本质上来说，积分是一种数字奖励单位，其价值体现在其实用性或可转换为有形利益上——无论是独家访问权限、产品折扣，还是直接的货币价值。项目团队战略性地部署积分计划，不仅是为了培养忠诚度，还为了推动产品采用，增强网络效应，并通过塑造用户行为来加速产品增长。为什么积分很重要？积分计划在品牌与用户之间创造了一种互惠互利的关系。公司获得忠诚度、增长和数据，而用户则因重复使用而得到奖励。设计良好的积分计划有助于推动长期参与并加深情感连接，这两者都是产品防御力的基础。总体而言，Web2和Web3的公司或项目都可以从积分计划中获得以下好处：营销当与推荐计划结合时，积分可以扩大营销漏斗。 增长因为积分提供了价值，它们降低了产品或服务的有效价格，从而使积分计划能够提高营销漏斗内的转化率，进而推动核心关键绩效指标（如活跃用户数量）的增长。 粘性/忠诚度积分计划可以提高产品的粘性，导致用户生命周期价值（LTV）更高和流失率更低。研究表明，忠诚会员平均多花费27%，因此，当平均LTV超过忠诚会员的成本时，产品粘性便得以实现。 市场进入时机动态积分计划可以帮助具有网络效应的产品（如社交媒体平台和金融市场）快速发展。通过奖励早期采用者，公司可以在产品达到临界质量之前改善用户体验。 用户也可以通过积分计划找到以下实用价值：激励价值这种价值可以体现为折扣、免费产品、独家访问和特权以及金钱。 品牌认同有效的忠诚计划超越了交易性奖励，使客户感到被重视并与品牌产生情感联系。忠诚的顶峰是在客户对品牌产生心理所有感时实现的。  2、第二部分：协议的积分经济学传统积分计划 虽然积分计划在Web2领域已存在数十年，但它们在Web3中的采用引入了新的动态和机会。在Web2中，我们熟悉的航空公司忠诚计划如Delta SkyMiles和信用卡奖励如Chase Ultimate Rewards。这些计划成功地推动了客户的留存和消费，每年价值数十亿美元——有时忠诚计划带来的收入甚至超过公司的核心业务！然而，Web3将积分的概念提升到了新的高度。第一个引入积分的Web3项目是2022年的Blur，这在加密领域引发了连锁反应。许多项目纷纷效仿，其中一些达到了令人印象深刻的规模。例如，Eigenlayer的积分计划如果其18亿美元的TVL（总锁仓价值）有10%的年化资本成本，每年会发放价值18亿美元的积分。其他著名的计划包括Ethena、LRT计划（EtherFi、Swell、Kelp）和Blast。除了普遍的好处外，Web3项目还从积分计划中获得了几个独特的优势：第一天的激励项目可以比Token更快地启动积分计划。这使得项目能够立即提供用户激励，从一开始就推动增长。然而，Token需要精心设计、分配规划和时间考虑，这在协议启动期间可能难以优先考虑。Token也是产品，不能仓促行事。 Token转换潜力积分可以设计成未来可转换为Token，这增加了它们的隐含货币价值。这使得团队可以有效地从未来的Token生成事件（TGE）中“借用”流动性来资助当前的激励。 提高灵活性积分计划为团队提供了灵活性，可以微调TGE时间表、空投分配和激励结构，而不会阻碍增长。这种灵活性使得市场进入策略更加有效。此外，与治理批准的激励计划不同，团队可以自由调整积分计划。虽然Token治理是理想的终局，团队的灵活性可以在早期阶段成为其竞争优势。 市场时机Token在牛市中表现更好。积分计划允许项目在熊市中积累势头和社区，在市场条件改善时为成功的Token发行做好准备。 值得注意的是，这些好处不仅限于TGE之前的情景。像Ethena和EtherFi这样的项目，即使在Token发行后，也在其第二季积分计划中捕获了类似的好处。 3、积分计划设计Web3中的积分计划已经发展出包括各种复杂机制，其中许多是结合使用的。最有效的计划包含行为（Behaviors）、基础（Base）和增强（Boosts），有些甚至开始试验计划奖励（Program Rewards）。让我们详细探讨每一部分。1）计划行为计划行为详细描述了用户的行为和可获得积分的动作，例如在L2上存款或在新的AMM上交易。它们包括：持有未锁定资产用户可以自由存取的资产（例如LRTs、Pendle YTs、Ethena在Morpho上的sUSDe抵押存款）。 持有锁定资产用户需要等待一段时间才能取出的资产（例如锁定的Ethena USDe、Eigenlayer上的原生再质押、Karak和Symbiotic）。 提供流动性类似于未锁定资产，但有被动卖出存款资产的风险（例如在Hyperlock中质押的Thruster LP头寸）。 社交互动点赞、转发、评论和关注。 2）计划基础计划基础包括积分计划的最重要细节，例如积分发放时间表、时间线，有时还包括空投规模。大多数积分计划分为不同的季节，每季通常持续3-6个月，每个季节都有独特的基本条款。发放时间表积分累积的频率和数量。 离散奖励针对特定行动的一次性积分分配。适用于启动行为和营销。例如，Blur在14天内上架NFT的一次性奖励、Lyra在Twitter/X空间活动中的一次性奖励以及Napier的社交互动和推荐奖励。 持续奖励 固定供应发放 - 积分的总供应在整个计划（如Hyperliquid）或在一个时期/季节（如Morpho*）内是固定的。虽然两者都减少了用户的稀释，但固定计划供应提供了最少的未知数，而固定时期供应使团队可以更灵活地安排发放时间表。团队通常使用固定供应发放基础来为用户提供额外的保证。 可变发放 - 例如Eigenlayer、所有主要的LRTs、Ethena等。总供应是可变的，是TVL的函数。参与者每天按某个美元或ETH积分累积，可变发放时间表动态稀释早期存款者。虽然预期的空投支付（以美元计）吸引了新存款，但希望消除稀释的用户必须与总存款增长同步增加参与。团队喜欢这种发放时间表，因为它消除了确保所有参与者公平积分分配的操作复杂性。为了减少最早用户的稀释并引起紧迫感，团队会发布一个递减的累积率时间表（例如，7月每天25分，8月每天20分，等等）。 时间安排积分发放的持续时间。 明确与模糊 - 大多数项目给出固定的积分计划/季节期限（例如6个月），但有些给出范围（例如3-6个月）。希望有额外灵活性的团队会选择模糊的时间线，尽管这可能会阻碍增长。 有条件的 - 一些计划/季节设计在达到关键里程碑时提前结束。如果预期的季节空投分配是固定的，这会增加参与的紧迫感。例如，Ethena在第一季设定了10亿美元TVL的里程碑——在短短七周内就达到了。 *虽然Morpho分发不可转让的$MOPRHOToken作为激励，但其操作类似于积分发行者。3）计划增强计划增强是团队调整的杠杆，用于奖励用户特定的、有针对性的行为，使其获得更高的相对积分份额。以下是不同增强机制的列表：服务质量增强项目可以通过激励一个用户群体（如流动性提供者）的“服务质量”来改善另一个用户群体（如交易者）的产品质量。对于用户可以在“服务”上有所区分的系统，如Univ3池，项目可以根据用户对产品用户体验（如流动性）的贡献来分配积分。例如，Blur奖励那些报价更接近NFT底价的LPs，Merkl的激励机制则偏向于那些报价有竞争力并赚取更多交易费的Univ3 LPs。 推荐推荐他人并获得其积分的一部分（如10%）。这有助于营销和吸引大用户量的鲸鱼/高交易量用户。但也存在Sybil攻击的风险，因为他们可能会推荐自己的地址。一些项目会要求推荐代码才能访问应用，以生成额外的营销热度，尽管转换率会下降。示例包括Ethena和Blackbird。 分级推荐增强对简单推荐系统的扩展。用户不仅会获得其推荐者的积分份额（即第一层），还会获得其推荐者推荐者的积分份额（即第二层）。目标是鼓励用户推荐那些预计会积极推荐他人的人。也存在Sybil攻击的风险，因为他们可能会推荐自己的地址。示例包括Blur和Blast。 基础增强项目可以添加放大增强以吸引和培养高频使用者。基本理念是，基础积分累积率随着基础使用量的增加而增加，从而以更快的速度获得奖励。非高频用户将会得到较少的补偿，难以吸引。例如，Aevo为交易者提供了基础交易量增强。 市场启动增强项目会使用启动增强来吸引流动性并在网络效应生效之前启动新市场。启动增强通常有到期时间，但也可以探索其他阈值。例如，一些LRT项目（如EtherFi）在初始化新的Pendle市场时会为LPs提供为期两周的2倍启动增强。 忠诚度增强给那些承诺使用产品的用户额外积分（即证明使用产品A而非B）。对于依赖网络效应的产品尤其有效；当竞争对手的网络缩小时，产品的相对价值主张会得到额外提升。Blur利用这一增强在发布后迅速从OpenSea吸引市场份额。对于NFT来说，这种增强效果更好，因为它们的稀缺性，尤其是当一个收藏品的所有者通常每人拥有一个单位时，迫使他们选择忠诚度；但对于可替代Token，用户可以将其余额分散到多个地址以避免不当压力。 随机奖励增强从斯金纳箱实验中汲取灵感，一些项目通过奖励大小或时间的不确定性来吸引更多的参与和关注。Blur的关怀包奖励系统使用忠诚度评分来确定稀有度幸运，以奖励关怀包。虽然用户不知道绝对的奖励大小，但他们知道每个关怀包之间的相对数量。同样，Aevo使用“幸运”交易量增强系统，用户的任何一个交易可能会命中交易量增强，从而放大该交易的奖励；这两个项目都使用分级增强系统，最高的增强以最低的频率授予（如1%的几率获得25倍增强）。 排行榜增强为了鼓励用户之间的竞争，项目为前100名积分获得者等设置了领导力增强。这会将积分所有权集中在最顶级的用户中，但这可能会导致更高的绝对关键绩效指标，因为用户争相竞争。虽然没有太多宣传，但Blur在第三季使用了这一增强。 本地Token锁仓增强拥有本地Token的项目会为那些表现出长期信仰的积分获得者提供增强。因为这可能会减少流通中的Token数量，团队应预期Token的波动性会增加。示例包括Ethena的$ENA和Safe的$SAFE。 总锁仓价值（TVL）增强项目可以通过根据TVL增长奖励积分增强来激励用户倡导和营销。示例包括3Jane，其AMPL风格的积分计划根据TVL重置积分所有权，以及Overload，承诺在达到某些TVL里程碑时增加空投分配。 团体增强激励社会压力和协调以获得全组增强。AnimeChain是第一个尝试通过Squads分享增强的项目。 锁定增强除了衰减的计划基础时间表（奖励过去的粘性并旨在让用户尽早参与），一些项目开始试验奖励未来粘性的增强。示例包括EtherFi的StakeRank 1-2倍增强和Hourglass的各种期限流动性锁定1-4倍增强。 4）计划奖励最后，计划奖励是除空投预期之外的其他即时利益。未来空投的猜测驱动了大多数对积分的需求，但一些项目正在尝试为积分持有者提供额外的实用性，例如Rainbow Wallet为积分持有者提供的ETH分成。尽管这一部分仍然较小，但我相信更多的团队会借鉴Web2机制，如产品费用折扣、活动访问和其他福利，来尝试积分持有者的奖励。5）综合起来这些构建模块的多功能性允许创造性的积分计划设计。一旦团队明确了其目标（用户获取、产品改进、营销等），它可以按顺序或并行组合多个构建模块，以实现最大效果。以下是一些创造性用例，超出了传统的“在此存款”积分策略，以提高TVL：Ethena 通过向USDe持有者提供积分并为sUSDe持有者增加收益。 Napier 通过激励其他项目的社交参与和资产持有者，以增加合作伙伴关系并提升营销覆盖面。 Blur 的GTM策略在多个空投中利用了各种积分机制，以在公开发布时迅速在NFT市场领域建立供需并迅速获得市场份额。通过使用随机增强的关怀包，其高级策略如下： 用户获取 - 空投0奖励私人alpha测试者，以吸引最活跃的NFT交易者 启动供应 - 空投1奖励现有NFT交易者的新上架 从忠实用户中建立供应 - 空投2比空投1更大，奖励更多上架，并为将流动性从其他NFT市场转移到Blur的忠实上架者提供增强 刺激需求 - 空投3奖励有竞争力的竞标以激励交易量 在项目设计其积分计划和上市计划之后，它将转向计划实施。积分累积计算、数据管道、价格馈送和积分数据存储都是积分计划后端的组成部分。一旦后端完成，项目将专注于面向消费者的实施，通常是显示用户积分余额以及积分排行榜的公共仪表板。许多项目从头开始构建其实现，但有些则将工作外包给开发公司和其他基础设施提供商。接下来，当项目准备好Token生成和第一次空投时，他们将探索向其积分持有者分发Token的方法。虽然本文不包括空投机制，但团队应考虑空投Token与期权形式、固定与动态分配、线性与非线性分布、归属、锁仓、Sybil预防和分发实施。想了解更多的人可以参考这篇文章以了解最新信息。6）对积分计划的批评与不足虽然积分计划已经被证明是有效的，但它们并非没有受到异议。积分计划是一种完全中心化的激励机制。积分累计计算、数据存储、计划时间表和标准通常对用户不透明，通常存储在链下数据库中。因此，积分发行者必须尽可能优先考虑透明度，以建立用户基础的信任。如果用户不能信任积分计划的条款，他们将不会重视这些积分，并且会匆忙追逐诱惑。由于法律原因，通常情况下，预备Token的团队不能披露即将到来的空投或积分持有者的分配情况，但他们可以投资于简明的沟通、及时披露计划调整以及在发生错误时迅速修复。EtherFi在处理计算错误方面树立了一个良好的榜样。其他公共批评，例如对积分持有者分配不慷慨和容易遭受Sybil攻击的空投分配，实际上是不公平地指责积分计划，而真正的问题在于空投计划。积分只是精确激励和记录用户拥有多少“积分份额”的一种方式。空投条款决定了积分持有者何时、如何以及获得什么报酬。正如我们在Eigenlayer看到的那样，用户对他们的积分余额并不感到不满。他们对积分转换成空投的比例以及未披露的认领标准感到不满。为期11个月的存款只能获得TGE的5%，积分持有者觉得自己被“耕作”了，收入远低于当时的市场平均水平。此外，许多积分持有者意外地被地理封锁，无法认领他们的$EIGEN份额。虽然团队对Token分配有完全的自由裁量权，但他们可以通过事先地理封锁产品轻松避免后一个问题。同样的情况也发生在Blast——用户对他们的积分余额并不感到不满。Blast将7%的Token空投给积分持有者，并要求前1000个钱包部分6个月的归属。对于一个不到6个月的计划，这与其他空投季节（例如Ethena、EtherFi等）相符。虽然不是对计划设计的批评，但积分疲劳在生态系统中日益严重，这在公共论坛和与DeFi巨鲸的私人讨论中可以看到。理解积分的价值需要时间和精力。对于每一个新计划，用户需要建立一个初步模型并不断更新其假设，以确保他们获得最佳的资本或行为回报。随着新积分计划涌入生态系统，用户难以跟上，导致疲劳和在积分计划之间的懒散迁移。例如，想象一下你有两个选择，1000单位/天的积分A与200万单位/天的积分B——哪个更有价值？更有价值的那个是否还足够有价值以致于冒资本风险？答案并不立即明了。无法立即将其积分计划与其他所有计划区分开的项目，其积分的影响力将较小。积分系统的最后一个重要且相当阴险的副作用是它们倾向于掩盖产品市场契合度（PMF）。积分是很好的引导机制，但它们有掩盖在找到PMF过程中至关重要的有机兴趣的风险。即使在验证了PMF之后，团队也需要建立足够的有机吸引力，以在收紧激励之前找到其产品/服务的可持续性。Variant的Mason Nystrom称之为“热启动问题”。对于预PMF团队，我建议在闭合alpha计划中验证PMF后引入积分。对于后PMF团队来说，这就稍微复杂一些，但Mason建议团队“采取额外步骤，以确保Token奖励用于有机使用并推动重要指标，如参与度和保留率。”7）未来展望展望未来，我预计积分计划将发展，以解决最紧迫的问题，如计划透明度和积分疲劳。为了在总积分供应、分配逻辑和累计历史方面带来更大的透明度，未来的积分计划或其部分将存在于链上。链上积分实施的例子包括3Jane的AMPLOL和Frax的FXLT积分。另一个积分软件提供者是Stack，它构建了基础设施来管理链上积分计划。解决积分疲劳提出了一个更复杂的挑战。虽然私人聊天和社交媒体上的讨论经常集中在区分计划设计上，但减少疲劳的关键可能在于赋予用户快速而自信地评估积分价值的能力。这种能力将显著简化对各种积分机会的比较，使参与决策更加简单和不那么令人不知所措。虽然不属于积分计划设计的一部分，但二级市场（例如Whales Market）可以帮助用户定价积分并减少疲劳，尽管它还不足以支持大多数积分退出策略。然而，随着这些市场的成熟，它们很可能变得非常宝贵，用于价格发现、提供退出策略，并创建更动态的积分经济。 4、结论积分已经成为Web3生态系统中强大的工具，提供超越传统忠诚计划的好处。它们使项目能够奖励忠实的强大用户，引导网络效应的发展，并以更可预测的方式微调其市场推广策略。这将导致更有效的产品开发，并最终为最终用户创造价值。随着这个领域的成熟，我预计积分计划设计和实施将进一步创新。成功的关键将在于在透明度和灵活性之间取得平衡，并将积分计划与整体项目目标和用户需求紧密对齐。对于在Web3空间中的构建者和项目来说，理解和利用设计良好的积分计划的力量可能是实现可持续增长的关键因素。随着我们向前迈进，积分很可能会继续作为加密激励结构的基本组成部分，继续塑造DeFi及其更远的领域的格局。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5290.html来源：https://mirror.xyz/kenton.eth/WLQ98TytJgxtdkcTevSlISbUKoFWex5Gw_TcW8u_SaY

是时候让 ETH 起飞了吗？ 作者：FLOW翻译：白话区块链自从这轮牛市开始以来，以太坊在价格表现上相当令人失望。虽然比特币成功突破了其历史最高点，从其周期低点以来上涨超过350%，但以太坊则显得有些落后。其价格行动较为缓慢，缺乏明确的催化剂，并且在比特币价格飙升时的反应相对较弱。然而，最近，似乎我们已经见证了市场情绪的转变。现在，每个人都在思考的问题是：以太坊终于要展现光芒的时候到了吗？在今天的讨论中，我们将深入探讨这个至关重要的问题。但请记住，没有人能预测未来。因此，接下来的内容只是一些想法，而且想法在加密货币领域特别容易发生变化。正如交易专家彼得·布兰特完美地表达的，“坚定的观点，但态度要谦虚”。有了这样的理念，让我们深入探讨。 1、网络目前的状态非常有潜力为了透彻分析以太坊（ETH）的潜力，首先需要分析当前以太坊区块链的现状。从宏观角度来看，这些因素使得ETH具有价值并吸引投资者。1）总锁定价值（TVL）在上一个熊市期间，总锁定价值（TVL）显著下降后，以太坊区块链的活动明显重启。过去一年，TVL上升了约200%。虽然仍有一些提升空间需要达到历史最高水平，但上升趋势显而易见。在过去两年中，活跃地址表现出了很强的韧性，即使在熊市的最低点，也从未低于30万个。这表明以太坊已经超越了最初的炒作阶段，成为一条经受住时间考验的成熟区块链。2）价值流动价值流动，即持有者和质押者的收入衡量指标，在过去滚动年度也有所增长。3）核心开发者核心开发者是一个重要的指标，因为最终是开发者们构建了区块链的未来。以超过440名全职开发者，以太坊在开发活跃度上居于前列，这一数字仍在上升趋势，这意味着以太坊对开发者仍然非常有吸引力。 2、一些催化剂除了健康增长的链上指标之外，以太坊还有许多即将到来的催化剂。以下是一些重要的催化剂列表：1）未来推出的现货ETF毫无疑问，这是以太坊最重要的催化剂之一。以太坊ETF的意外批准强化了加密货币作为一种已建立的资产类别的价值主张，并将为以太坊创造新的需求浪潮。鉴于现货比特币ETF的成功，我们有充分的理由感到兴奋。虽然很难准确估计流入以太坊ETF的潜在资金量，但我们可以根据各种专家的预测来得出一系列预期值。这给出了第一年净流入的不同潜在情景，范围从13.9亿美元到69.3亿美元不等。2）下一步是估计这些潜在资金流入对以太坊的价格影响同样，没有简单的方法来做到这一点，但一种选择是基于最近现货比特币ETF的情况进行一些假设，并针对以太坊进行调整，原因如下：比特币的流通市值目前大约是以太坊的3.15倍。大约27%的以太坊被质押，这意味着可供买卖的流通量较少，而爆炸性的价格行为可能更多。自与合并（The Merge）以来，以太坊的供应总体上呈现贬值趋势（-0.184%）。因此，一个合理的假设是以太坊的反应性是比特币的四倍，这意味着对于相同的资金流入，以太坊的价格会比比特币变动四倍。基于这一切，我们可以得出不同的预估，关于到2024年底以太坊的价格表现。 3、监管的明确性除了潜在的新需求来源外，现货ETF的批准还为以太坊（一种商品）的地位带来了急需的明确性。我们都知道，市场通常喜欢明晰的规则，因此解决加密货币周围的监管问题越多，越好。1）Dencun升级这次最近的升级对以太坊非常重要。它带来了几项技术改进，巩固了以太坊的基础设施，但其中一个主要特点是通过增强数据可用性，大幅降低了二层网络的交易费用。这是将以太坊建立为可扩展的结算层的关键举措。2）美国总统选举加密货币已成为即将到来的选举中的重要话题。一方面，现任总统候选人唐纳德·特朗普明确表态支持加密货币。如果当选，这可能成为加密货币采用的积极催化剂，对以太坊有利。另一方面，拜登政府对这个问题表态不太明确，但已显示出一些放松的迹象。总体而言，前景是偏向看涨的。 4、以太坊供应受限说到底，供需是唯一影响价格的两个变量。现在我们面临的情况是，除了之前解释的各种潜在增量需求，以太坊的供应也受到限制。这可以从合并以来以太坊供应的通缩情况得到证明。此外，质押的以太坊比例达到了历史最高水平并且持续增长。这意味着在交易平台上可供购买和交易的供应量较少，这也意味着市场需要更少的需求来推动价格的变动，因此有更多爆炸性价格行动的潜力。 5、价格行动除了前面提到的各种催化剂外，以太坊的当前形势也非常有趣。回顾一下，我们可以观察到，在2022年6月触底之后，以太坊在接近一年半的时间里横盘整理，然后才突破进入牛市的第一波上涨。现在，以太坊已经在过去的最高点附近形成了一个整理模式，已经持续了四个多月，目前我们正处在一些关键的阻力水平上，并且时间轴上存在最大程度的恐惧情绪。这可能为中长期视角提供可能不错的买入机会。目前的ETH/BTC图表也接近一个关键的转折点。在长期的下跌趋势中，BTC占据主导地位，但ETH/BTC最近从多年低点反弹，并展现出强劲的势头。如果这种势头得以保持并且ETH/BTC突破下降通道，我们可以预期ETH将吸引到大量市场关注。最后但同样重要的是，现在似乎是开始Memecoin季节的时机。迄今为止，这轮牛市主要由比特币驱动，除了少数几个例外。目前，与比特币相比，Memecoin的表现接近历史最低水平。然而，我们预计这种趋势在某个时刻会逆转，因为投资者将注意力从比特币转向Memecoin。这种潜在的市场轮动与我们对ETH当前看涨的偏好相契合。 6、负面影响和生活中的所有事情一样，保持批判的眼光是很重要的。因此，在分析以太坊的全球前景时，也要注意潜在的缺点，可能对以太坊产生负面影响：全球市场表现：以太坊对整体市场情绪非常敏感。如果整个加密货币市场的总体趋势是下行的，以太坊的表现就不太可能好。虽然这不是我们预期的情景，但仍然值得注意。ETF预期：ETF方面的负面意外，例如净流入和产生的兴趣不佳，可能在短期内对以太坊产生负面影响。传统金融界对以太坊的理解比比特币更困难：当现货比特币ETF推出时，比特币被宣传为数字黄金，传统金融界很容易理解这种叙事。但对于以太坊来说，情况有所不同，对其价值主张没有明确的共识。有人将以太坊视为全球计算机，有人将其视为Web3应用商店或去中心化金融结算层等等。对于以太坊真正是什么的困惑可能会使传统金融界在其投资组合中对以太坊的配置更加困难。以太坊与下一代区块链的对比：以太坊因其速度较慢和成本较高而受到了广泛批评，尤其是与较新的区块链相比。在这方面，有两种观点。一方面，有人认为这将导致以太坊的缓慢衰亡，而另一些人则认为这不是一个问题，因为它将以太坊作为其他层面构建和创建可扩展基础设施的结算层。无论你在辩论的哪一方，保持开放的眼光都是很重要的。 7、小结在这轮牛市初期，以太坊一开始落后，但目前看来，它正处于一个有趣的时刻。其区块链的当前状态是令人期待的，并巩固了它作为一个经受住时间考验的成熟L1区块链的发展。此外，以太坊在需求和供应方面有几个看涨的催化剂，而目前的价格行动与这些因素相一致。然而，就像一直以来的情况一样，事物很少是非黑即白的，因此保持对可能对以太坊产生负面影响的潜在缺点的认识非常重要。  本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5291.html来源：https://www.onchaintimes.com/p/almost-time-for-eth-to-shine?utm_source=%2Finbox&utm_medium=reader2